Viewpoint: Ample supply to weigh on base oils market

: Oil products
18/12/24

European base oil prices are likely to fall further in 2025 on a persistent global supply overhang of Group III material and weaker demand for Group I spot supplies.

European Group III spot prices with varying approvals face downwards pressure as overseas producers target European buyers supported by attractive margins and ample spot supplies.

Stricter emission standards and engine oil specifications have supported a switch towards more premium base oils such as Group II and III away from Group I production, which is in long-term decline.

Prices for fca northwest Europe (NWE) Group III 4cst and 6cst supplies with partial or no approvals fell by 16pc and 13pc to €1,125/t and €1,185/t, respectively on the week ending 13 December 2024, the lowest levels since April 2021.

Rising Chinese domestic Group III production capacity has slashed the country's requirements for supplies from South Korea and the Mideast Gulf, incentivising suppliers to look towards the European market.

Buying appetite for tenders out of Bahrain has also increased and spot supplies have arrived at more competitive levels. This has spurred other suppliers to lower offers further as they look to remain competitive and claim market share before the conclusion of upcoming Group III refinery expansions in 2025.

The Mideast Gulf has an estimated Group III production capacity of 2mn t/yr. This is set to increase with state-controlled Saudi Aramco's base oil subsidiary Luberef focusing on expansion projects at its Yanbu facility. This will increase nameplate capacity by 76.2pc, to approximately 1.3mn t/yr of base oils by 2025.

Europe remains the most attractive export outlet owing to smaller Group III production capacity in comparison to other regions. Europe has an estimated nameplate base oil capacity of 7mn t/yr, of which 13pc is Group III.

A shift away from Group III imports in the US has further supported Mideast and South Korean suppliers to redirect supplies from this region and towards Europe.

An announcement by Shell to convert its hydrocracker at its 147,000 b/d Wesseling refinery in west Germany into a Group III base oil production unit looks to increase domestic output by 300,000t/yr. But production is only anticipated to begin in 2026-2028, leaving European buyers mostly dependent on imports in 2025.

European demand has plummeted thanks to amply supply levels — leading to a continuous wait-and-see approach from traders as they anticipate prices to fall further. Participants have reported term contracts finalised at price levels well below year ago levels and anticipate spot prices in 2025 to drop as a result.

European Group I nameplate capacity has fallen by 55pc over the last decade to around 4mn t/yr owing to refinery closures, according to Argus calculations.

In 2024, Eni's Group I 600,000 t/yr Livorno unit shut, and there were several refinery fires and outages elsewhere in Europe. But despite tighter spot supplies, prices fell because of weaker demand.

Demand is anticipated to fall further in 2025 as producers prioritise output of more premium base oil. This includes Polish firm Orlen's Gdansk refinery expansion, adding a group II base oil unit with an estimated capacity of 400,000t/yr of Group II.

Exxonmobil also announced that it will produce a high-viscosity Group II alternative to the Group I bright stock grade by 2025 out of its Jurong refinery in Singapore.

Bright stock currently has no alternative, which supports its production. But Exxon's announcement is likely to weigh on refinery output and shrink the Group I market further.

By Christian Hotten

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16/10/24

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Sao Paulo, 24 April (Argus) — Os diferenciais logísticos dos contratos de biodiesel para suprimento entre maio-junho recuaram consideravelmente em relação ao período entre março-abril, sob pressão dos altos estoques nas indústrias, da maior oferta de soja para esmagamento e, consequentemente, de óleo vegetal para a produção. Esse diferencial logístico das usinas inclui na fórmula do preço do biodiesel o contrato da commodity em Chicago, o câmbio e o diferencial do óleo vegetal no porto de Paranaguá. É a parcela na precificação de contratos ligada à margem dos produtores. As negociações começaram com as usinas pedindo valores maiores para recuperarem parcialmente as perdas com paradas não programadas, decorrentes dos atrasos nas coletas pelas varejistas . Entretanto, o cenário de sobreoferta prevaleceu e os preços caíram. Com os saldos elevados nas indústrias, as distribuidoras de combustíveis optaram por adquirir volumes mais próximos das metas estabelecidas pela Agência Nacional do Petróleo, Gás Natural e Biocombustíveis do Brasil (ANP) para o período. A expectativa é de que as vendas voltem a ganhar tração em maio e junho. Neste período do ano, a demanda é tipicamente maior, devido ao consumo elevado de diesel B pelo setor agrícola com as safras de grãos e cana-de-açúcar em curso. O setor de distribuição considera o prolongamento da situação de desequilíbrio entre oferta ampla de diesel importado nos portos e demanda aquém do esperado. A situação gera receio entre participantes, que veem tal comportamento como um sinal de descumprimento do mandato de mescla de biodiesel. De acordo com dados da ANP, a taxa de conformidade do diesel B foi caiu de 95,2pc para de 83,4pc entre março-abril, menor nível registrado desde o começo do monitoramento, em 2016. O descumprimento do teor mínimo de biodiesel foi contabilizado em 67pc das infrações registradas durante o período, contra uma taxa média histórica de 47pc. O cancelamento do regime especial de tributação de empresas importadoras de combustíveis pela Secretário da Fazenda (Sefaz) do Amapá deve acabar com as distorções de preços no mercado de diesel e colaborar para o reequilíbrio da oferta do produto no país. Variações O maior recuo nos diferenciais foi observado na Bahia, onde os prêmios deverão encerrar o período de contratação entre R$600-830/m³ ante intervalo de R$730-1.020/m³ no período entre março-abril, conforme levantamento feito pela Argus . Na microrregião norte de Goiás-Tocantins, houve queda R$142/m³, no intervalo de R$300-535/m³ para o próximo bimestre ante os atuais R$440-680/m³. Por Alexandre Melo Diferenciais das usinas de biodiesel R$/m³ Maio/Junho Março/Abril ± Mínima Máxima Mínima Máxima Rio Grande do Sul 110 380 280 450 -120 Sorriso-Nova Mutum 50 340 220 350 -90 Cuiabá-Rondonópolis 80 405 280 450 -123 Norte de Goiás-Tocantins 300 535 440 680 -142 Sul de Goias 350 500 450 650 -125 Paraná-Santa Catarina 150 450 400 480 -140 Bahia 600 830 730 1,120 -210 Envie comentários e solicite mais informações em feedback@argusmedia.com Copyright © 2024. Argus Media group . Todos os direitos reservados.

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Rio de Janeiro, 18 April (Argus) — O Secretário da Fazenda (Sefaz) do Amapá (AP) cancelou ontem o regime especial de tributação de empresas importadoras de combustíveis, colocando um fim a uma situação que gerava distorções de preços no mercado de diesel . A decisão do órgão foi publicada no diário oficial desta quarta-feira, dia 17, e contempla os regimes especiais do tributo estadual ICMS de oito empresas, entre elas a Refinaria de Manguinhos, que pertence ao grupo Fit, Amapetro, Axa Oil, Alba Trading e Father Trading. No caso da Amapetro, a empresa pagava uma alíquota efetiva de 4pc do valor da importação nas compras de outros países para uso próprio para consumo dentro do estado. Considerando a média do indicador Argus de importação de diesel de origem russa ao longo de março, isso equivaleria a R$136,9/m³.O valor atual do ICMS nos outros estados brasileiros é de R$1.063/m³ desde 1 de fevereiro. O estado teria importado 197.244m³ de diesel em março, de acordo com informações do Ministério do Desenvolvimento, Indústria, Comércio e Serviços (MDIC). Isso equivale a 15,9pc do total de diesel importado pelo Brasil no mês. O consumo de diesel A do estado foi de 6.250m³ no mês passado, equivalente a 0,1pc do consumo nacional, de acordo com os dados da Agência Nacional do Petróleo, Gás Natural e Biocombustíveis (ANP). As autorizações do estado criavam distorções de preços no mercado e perdas de arrecadação fiscal em várias estados onde o produto acabava sendo consumido. Associações de produtores e distribuidores de diesel vinham pressionando o poder público nos últimos meses para derrubar esses regimes especiais. De acordo com o Instituto Combustível Legal, a medida causou um prejuízo de R$1 bilhão aos estados onde o combustível importado no âmbito do regime especial era efetivamente consumido, citando os estados de São Paulo, Paraná e Pernambuco como principais destinos. No início do mês, a Refina Brasil, que reúne as refinarias de petróleo independentes do país, estimou que o contribuinte amapaense pagava um valor próximo a R$0,83/l em subsídios para importadores. Por Amance Boutin Envie comentários e solicite mais informações em feedback@argusmedia.com Copyright © 2024. Argus Media group . Todos os direitos reservados.

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